24 Eigenkapital

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Gezeich-
netes Kapi-
tal

 

Kapital-
rück-
lagen

 

Gewinnrücklagen

 

Anteile
der
Aktionäre
der
VW AG

 

Anteile
fremder
Gesell-
schafter

 

Summe
Eigen-
kapital

Mio. €

     

Ange-
sammelte
Gewinne

 

Wäh-
rungs-
umrech-
nung

 

Pen-
sionen

 

Cash-
flow-
Hedges

 

Markt-
bewer-
tung
Wert-
papiere

 

At
Equity
bewer-
tete
Anteile

     

Stand am 01.01.2007

 

1.004

 

4.942

 

23.532

 

–1.272

 

–1.640

 

502

 

242

 

–406

 

26.904

 

55

 

26.959

Kapitalerhöhung

 

11

 

200

 

 

 

 

 

 

 

211

 

 

211

Dividenden-
ausschüttung

 

 

 

497

 

 

 

 

 

 

497

 

0

 

497

Erfasste Erträge und Aufwendungen

 

 

 

4.120

 

–228

 

1.427

 

995

 

–375

 

47

 

5.986

 

2

 

5.988

Latente Steuern

 

 

 

 

 

–610

 

–233

 

103

 

 

–740

 

 

–740

Übrige Veränderung

 

 

 

11

 

 

 

 

 

 

11

 

6

 

17

Stand am 31.12.2007

 

1.015

 

5.142

 

27.166

 

–1.500

 

–823

 

1.264

 

–30

 

–359

 

31.875

 

63

 

31.938

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stand am 01.01.2008

 

1.015

 

5.142

 

27.166

 

–1.500

 

–823

 

1.264

 

–30

 

–359

 

31.875

 

63

 

31.938

Kapitalerhöhung

 

9

 

209

 

 

 

 

 

 

 

218

 

 

218

Dividenden-
ausschüttung

 

 

 

720

 

 

 

 

 

 

720

 

2

 

722

Erfasste Erträge und Aufwendungen

 

 

 

4.753

 

–1.113

 

214

 

–227

 

–230

 

–188

 

3.209

 

–567

 

2.642

Latente Steuern

 

 

 

 

 

–63

 

96

 

68

 

 

101

 

44

 

145

Übrige Veränderung

 

 

 

323

 

–108

 

0

 

5

 

 

108

 

328

 

2.839

 

3.167

Stand am 31.12.2008

 

1.024

 

5.351

 

31.522

 

–2.721

 

–672

 

1.138

 

–192

 

–439

 

35.011

 

2.377

 

37.388

Die übrigen Veränderungen im Geschäftsjahr 2008 resultieren im Wesentlichen aus der Erstkonsolidierung von Scania.

Das Gezeichnete Kapital der Volkswagen AG lautet auf Euro. Die Aktien sind nennwertlose Stückaktien und lauten auf den Inhaber. Eine Aktie gewährt einen rechnerischen Anteil von 2,56 € am Gesellschaftskapital. Neben Stammaktien existieren Vorzugsaktien, die mit dem Recht auf eine um 0,06 € höhere Dividende als die Stammaktien, jedoch nicht mit einem Stimmrecht ausgestattet sind.

Das Gezeichnete Kapital setzt sich aus 294.920.207 nennwertlosen Stammaktien und 105.238.280 Vorzugsaktien zusammen und beträgt 1.024 Mio. € (Vorjahr: 1.015 Mio. €).

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ENTWICKLUNG DER STAMM- UND VORZUGSAKTIEN
UND DES GEZEICHNETEN KAPITALS

 

 

 

 

Stück

 

 

 

2008

 

2007

 

2008

 

2007

Stand am 01.01.

 

396.575.547

 

392.218.347

 

1.015.233.400

 

1.004.078.968

Ausgegebene Aktien (Aktienoptionsplan)

 

3.582.940

 

4.357.200

 

9.172.326

 

11.154.432

Stand am 31.12.

 

400.158.487

 

396.575.547

 

1.024.405.726

 

1.015.233.400

Durch Beschluss der Hauptversammlung vom 3. Mai 2006 besteht bis zum 2. Mai 2011 ein Genehmigtes Kapital zur Ausgabe von neuen auf den Inhaber lautenden Stammaktien von bis zu 90 Mio. €. Ein weiteres Genehmigtes Kapital von bis zu 400 Mio. € besteht laut Beschluss der Hauptversammlung vom 22. April 2004 bis zum 21. April 2009.

Es besteht noch ein Bedingtes Kapital von 7 Mio. € (ursprünglich 40 Mio. €) aufgrund des Beschlusses der Hauptversammlung vom 16. April 2002. Diese bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie die Inhaber der bis zum 15. April 2007 begebenen Wandelschuldverschreibungen ihr Bezugsrecht ausüben.

Zusätzlich besteht ein Bedingtes Kapital von 100 Mio. € durch Ausgabe von bis zu 39.062.500 Stamm- und/oder Vorzugsaktien. Diese bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie die Inhaber der bis zum 21. April 2009 noch zu begebenen Wandelschuldverschreibungen ihr Bezugsrecht ausüben.

Die Kapitalrücklage setzt sich aus dem Aufgeld von insgesamt 5.025 Mio. € aus den Kapitalerhöhungen, dem Aufgeld aus der Begebung von Optionsanleihen von 219 Mio. € sowie einem Einstellungsbetrag von 107 Mio. € aufgrund der in 2006 durchgeführten Kapitalherabsetzung zusammen. Aus dem Aufgeld aus der Kapitalerhöhung durch Ausübung von Wandelschuldverschreibungen aus dem Aktienoptionsplan erhöhte sich die Kapitalrücklage im Geschäftsjahr um 209 Mio. €. Es wurden keine Beträge aus der Kapitalrücklage entnommen.

Aktienoptionsplan

Der Aktienoptionsplan räumt den Begünstigten – dem Vorstand, Top-Management und Management sowie den tariflichen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Volkswagen AG – das Recht ein, durch Zeichnung von Wandelschuldverschreibungen zum Einzelpreis von 2,56 € Rechte auf den Bezug von Aktien der Volkswagen AG zu erwerben. Jede Schuldverschreibung verbrieft das Recht zur Wandlung in zehn Stammaktien.

Die Wandelschuldverschreibungen werden zum Zeitpunkt der Ausgabe an die Mitarbeiter zum Fair Value bewertet. Die zum Fair Value bewerteten Wandelschuldverschreibungen werden im Personalaufwand und im Eigenkapital erfasst.

Nach dem Auslaufen der ersten vier Tranchen ergeben sich die Wandelpreise und Wandelzeiträume aus der folgenden Tabelle. Die Angaben zur fünften Tranche sind als Daten des Berichtsjahres verzeichnet, obwohl auch diese Tranche inzwischen ausgelaufen ist.

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WANDELPREISE UND WANDELZEITRÄUME
FÜR DIE TRANCHEN DES AKTIENOPTIONSPLANS

 

 

 

5. Tranche

 

6. Tranche

 

7. Tranche

 

8. Tranche

Basiswandelpreis je Aktie

 

36,54

 

38,68

 

37,99

 

58,18

Wandelpreis

 

 

 

 

 

 

 

 

ab 12. Juli 2005

 

40,19

 

 

 

 

 

 

ab Veröffentlichung des Zwischenberichts zum 30. September 2005

 

42,02

 

 

 

 

 

 

ab 10. Juli 2006

 

 

 

42,55

 

 

 

 

ab Veröffentlichung des Zwischenberichts zum 30. September 2006

 

43,85

 

44,48

 

 

 

 

ab 9. Juli 2007

 

 

 

 

 

41,79

 

 

ab Veröffentlichung des Zwischenberichts zum 30. September 2007

 

45,68

 

46,42

 

43,69

 

 

ab 8. Juli 2008

 

 

 

 

 

 

 

64,00

ab Veröffentlichung des Zwischenberichts zum 30. September 2008

 

 

 

48,35

 

45,59

 

66,91

ab Veröffentlichung des Zwischenberichts zum 30. September 2009

 

 

 

 

 

47,49

 

69,82

ab Veröffentlichung des Zwischenberichts zum 30. September 2010

 

 

 

 

 

 

 

72,73

Beginn der Wandelfrist

 

12.07.2005

 

10.07.2006

 

09.07.2007

 

08.07.2008

Ende der Wandelfrist

 

04.07.2008

 

02.07.2009

 

01.07.2010

 

30.06.2011


Die Entwicklung der gewährten Ansprüche auf Aktienoptionen ergibt sich aus der folgenden Tabelle:

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Nominalwert der Wandelschuld-
verschreibung

 

Anzahl der Wandelrechte

 

Anzahl der wandelbaren Stammaktien

 

 

 

Stück

 

Stück

Stand am 01.01.2007

 

2.109.539,84

 

824.039

 

8.240.390

Im Geschäftsjahr

 

 

 

 

 

 

ausgeübt

 

1.115.443,20

 

435.720

 

4.357.200

zurückgegeben

 

29.447,68

 

11.503

 

115.030

Stand am 31.12.2007

 

964.648,96

 

376.816

 

3.768.160

 

 

 

 

 

 

 

Stand am 01.01.2008

 

964.648,96

 

376.816

 

3.768.160

Im Geschäftsjahr

 

 

 

 

 

 

ausgeübt

 

917.232,64

 

358.294

 

3.582.940

zurückgegeben

 

3.875,84

 

1.514

 

15.140

Stand am 31.12.2008

 

43.540,48

 

17.008

 

170.080

Bewertung der Wandelschuldverschreibungen der fünften bis achten Tranche

Nach den Übergangsvorschriften des IFRS 2 wurden die Wandelschuldverschreibungen bewertet, die nach der Veröffentlichung des Standardentwurfs am 7. November 2002 gewährt wurden.

Der Fair Value der Wandelschuldverschreibungen wird durch ein Binomial-Optionspreismodell, das auf den oben aufgeführten Ausgabe- und Wandlungsbedingungen basiert, ermittelt. Bezüglich des Wandlungsverhaltens der Berechtigten wurde unterstellt, dass gewandelt wird, wenn der Aktienkurs 50 % über dem Wandelpreis liegt. Für die Ermittlung der Fair Values der Wandelschuldverschreibungen wurden historische und implizite Volatilitäten herangezogen, welche im Hinblick auf die erwartete Restlaufzeit der Wandlungsrechte ermittelt wurden. Die verwendeten Prämissen und der ermittelte Fair Value sind in folgender Tabelle dargestellt:

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5. Tranche

 

6. Tranche

 

7. Tranche

 

8. Tranche

Volatilität in %

 

27,50

 

27,50

 

27,50

 

27,50

risikofreier Zinssatz in %

 

3,00

 

3,49

 

2,57

 

3,77

Dividenden in %

 

3,20

 

3,20

 

3,20

 

3,20

Beizulegender Zeitwert pro Wandelschuldverschreibung in €

 

48,25

 

39,66

 

48,71

 

63,49

Der Fair Value der Wandelschuldverschreibungen wird zeitanteilig über die zweijährige Sperrfrist als Personalaufwand erfasst. Im Jahr 2008 fielen Aufwendungen in Höhe von 5 Mio. € (Vorjahr: 15 Mio. €) an.

Nachfolgend werden die Entwicklung der ausgegebenen Wandelschuldverschreibungen sowie ihre Ausübungspreise dargestellt.

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Durchschnittlicher Wandelpreis je Wandelschuld- verschreibung*

 

Wandelschuld- verschreibungen

 

 

 

Stück

*

Wandelpreis je zehn Aktien.

Stand am 01.01.2007

 

519,72

 

703.074

Im Geschäftsjahr

 

 

 

 

gewährt

 

 

zurückgegeben

 

553,30

 

11.418

ausgeübt

 

423,99

 

314.840

Stand am 31.12.2007

 

603,70

 

376.816

davon ausübbar

 

449,76

 

71.895

 

 

 

 

 

Stand am 01.01.2008

 

603,70

 

376.816

Im Geschäftsjahr

 

 

 

 

gewährt

 

 

zurückgegeben

 

629,58

 

1.514

ausgeübt

 

609,24

 

358.294

Stand am 31.12.2008

 

556,27

 

17.008

davon ausübbar

 

556,27

 

17.008


Für 50.357 Wandelschuldverschreibungen erhöhte sich im Jahr 2008 der durchschnittliche Wandelpreis um 241,50 €.

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Wandelpreis je Wandelschuld- verschreibung*

 

Wandelschuld- verschreibungen

2008

 

 

Stück

*

Wandelpreis je zehn Aktien.

5. Tranche

 

456,80

 

6. Tranche

 

483,50

 

6.127

7. Tranche

 

455,90

 

3.667

8. Tranche

 

669,10

 

7.214

 

 

 

 

17.008

Dividendenvorschlag

Die Dividendenausschüttung der Volkswagen AG richtet sich gemäß § 58 Abs. 2 AktG nach dem im handelsrechtlichen Jahresabschluss der Volkswagen AG ausgewiesenen Bilanzgewinn. Nach dem handelsrechtlichen Abschluss der Volkswagen AG ist ein Bilanzgewinn von 781 Mio. € ausschüttungsfähig. Vorstand und Aufsichtsrat der Volkswagen AG schlagen der Hauptversammlung vor, eine Dividendenausschüttung in Höhe von 1,93 € je Stammaktie und 1,99 € je Vorzugsaktie, also insgesamt 779 Mio. €, zu beschließen und den Restbetrag von 2 Mio. € als Gewinnvortrag auf neue Rechnung vorzutragen.

Im Geschäftsjahr 2008 wurde eine Dividende in Höhe von 1,80 € je Stammaktie und 1,86 € je Vorzugsaktie ausgeschüttet.

Anteile fremder Gesellschafter

Die Anteile von Minderheitsgesellschaftern am Eigenkapital entfallen im Wesentlichen auf Anteilseigner an der Scania AB.

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